白酒:高基数下量价有所下滑

10 月阿里渠道白酒销售额为3.43 亿元，同比下滑66.10%，销售量同比下滑50.07%，均价同比下滑32.10%高端酒方面，贵州茅台，五粮液，泸州老窖销售额分别为7030.36，3729.94，1453.25 万元，分别同比增长—79.04%，—86.76%，—46.51%，销量分别同比增长—77.88%，—78.07%，—17.86%次高端酒方面，汾酒，水井坊，酒鬼酒，舍得销售额分别为2373.56，128.99，193.16，369.84 万元，分别同比增长—8.68%，—78.58%，—56.90%，—40.42%

均价方面，白酒均价同比下滑32.10%，环比下滑17.95%，均价增减有所分化具体来看，高端白酒贵州茅台，五粮液，泸州老窖均价分别为2009.71，1085.30，334.56 元/件，分别同比增长—5.25%，—39.62%，—34.88%，次高端白酒水井坊，舍得，酒鬼酒，汾酒均价分别为878.71，684.12，731.65，409.83 元/件，分别同比增长—2.31%，—38.83%，5.82%，14.60%

市场集中度方面，由于茅台和五粮液市占率有所下滑，白酒CR3 线上市占率从20年10 月的63.75%下滑至21 年10 月的38.33%具体来看，贵州茅台市占率从33.19%下滑至20.52%五粮液市占率从27.88%下滑至10.89%，泸州老窖市占率从2.69%提升至4.24%

啤酒:销量和销售额同比下降，长期结构升级可期10 月阿里渠道啤酒销售额为0.84 亿元，同比下降20.21%，销售量同比下降10.95%，均价同比下降10.40%具体来看，销售额方面，青岛啤酒，百威，哈尔滨啤酒，科罗娜，福佳，华润雪花，喜力，燕京啤酒，重庆啤酒销售额分别为774.61，831.48，647.18，282.90，257.48，236.93，230.09，257.02，16.07 万元，分别同比增长—25.61%，—27.00%，—3.35%，—17.90%，—37.34%，25.21%，57.53%，44.41%，74.19%

均价方面，啤酒线上均价同比下降10.40%，环比下滑4.22%具体来看，喜力，科罗娜，福佳，百威，青岛啤酒，哈尔滨啤酒，燕京啤酒，重庆啤酒，华润雪花均价分别同比增长—22.33%，—14.77%，—3.45%，—32.96%，—0.31%，—2.34%，1.32%，29.24%，12.85%10 月阿里渠道啤酒单品销售额排行榜中青岛啤酒的经典系列上榜

市场集中度方面，青岛啤酒，百威啤酒持续保持线上领先地位整体来看，啤酒行业CR3 线上市占率从20 年10 月的27.3%下滑至21 年10 月的27.0%，集中度有所下滑其中青岛啤酒市占率从10.0%下滑至9.3%，百威市占率从10.9%下滑至10.0%，哈尔滨啤酒市占率从6.4%提升至7.8%燕京，雪花，喜力，重庆啤酒市占率均有所提升

风险提示:宏观经济增长低于预期，原材料价格波动风险，下游需求不及预期。